| Sumario: | A pesar de que existen modelos teóricos que dan soporte a la efectividad de las
intervenciones cambiarías practicadas por los bancos centrales con el objetivo de afectar
la volatilidad o nivel de la tasa de cambio, la literatura empírica otorga resultados mixtos
tanto para países desarrollados como en vía de desarrollo. Con la ayuda de un modelo
GARCH, este trabajo quiere dar sustento empírico para Colombia sobre como las
intervenciones cambiarías pueden realzar su efectividad en períodos de ahorro público.
Para lo anterior, es necesario estimar una medida de choque de política a partir de los
determinantes de las intervenciones cambiarías realizadas durante el período 2010-2014.
A lo largo de este período de tiempo el Banco de la República realizó un novedoso tipo
de intervención llamado compras pre anunciadas día a día. Una función de reacción no
ha sido aún estimada para dicha intervención. Aquí se utilizará un modelo de mínimos
cuadros ordinarios para su cálculo.
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