Vista Equipo: Great expectations? : evidence from Colombia's exchange rate survey

Great expectations? : evidence from Colombia's exchange rate survey

Se utiliza en este documento la Encuesta de Expectativas realizada mensualmente por el Banco de la República entre Octubre de 2003 y Agosto de 2012. Se encuentra que las revaluaciones de la tasa de cambio llevaron a expectativas de nuevas revaluaciones en el corto plazo (1 mes), pero a expectativas...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autores Principales:	Echavarría-Soto, Juan José, Villamizar-Villegas, Mauricio
Formato:	Documento de trabajo (Working Paper)
Lenguaje:	Español (Spanish)
Publicado:	Banco de la República 2012
Materias:	Expectativas de tasa de cambio Riesgo cambiario Eficiencia de mercado Precisión de pronóstico Caminata aleatoria Tasas forward Hipótesis de expectativas racionales F37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application F31 - Foreign Exchange C83 - Survey Methods; Sampling Methods C53 - Forecasting and Prediction Methods; Simulation Methods C23 - Single Equation Models; Single Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal Models Exchange rate expectations Risk premium Market efficiency Forecasting accuracy Random walk Forward discount Rational expectations hypothesis Cambio exterior > Colombia > 2003-2012 Revaluación del peso > Colombia > 2003-2012 Riesgo cambiario > Colombia > 2003-2012 Tasas forward > Colombia > 2003-2012 C83 - Métodos de recopilación de datos; Métodos de muestreo F31 - Tipos de cambio C53 - Métodos de pronóstico y predicción; métodos de simulación F37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones C23 - Modelos uniecuacionales; variables simples: Modelos con datos de panel; Modelos espacio-temporales
Acceso en línea:	http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5780

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spelling	oai:RI-BanRep:20.500.12134-57802019-04-16T16:22:43Z Great expectations? : evidence from Colombia's exchange rate survey Echavarría-Soto, Juan José Villamizar-Villegas, Mauricio Expectativas de tasa de cambio Riesgo cambiario Eficiencia de mercado Precisión de pronóstico Caminata aleatoria Tasas forward Hipótesis de expectativas racionales F37 - International Finance Forecasting and Simulation: Models and Application F31 - Foreign Exchange C83 - Survey Methods; Sampling Methods C53 - Forecasting and Prediction Methods; Simulation Methods C23 - Single Equation Models; Single Variables: Panel Data Models; Spatio-temporal Models Exchange rate expectations Risk premium Market efficiency Forecasting accuracy Random walk Forward discount Rational expectations hypothesis Cambio exterior -- Colombia -- 2003-2012 Revaluación del peso -- Colombia -- 2003-2012 Riesgo cambiario -- Colombia -- 2003-2012 Tasas forward -- Colombia -- 2003-2012 C83 - Métodos de recopilación de datos; Métodos de muestreo F31 - Tipos de cambio C53 - Métodos de pronóstico y predicción; métodos de simulación F37 - Simulación y predicción de las finanzas internacionales: modelos y aplicaciones C23 - Modelos uniecuacionales; variables simples: Modelos con datos de panel; Modelos espacio-temporales Se utiliza en este documento la Encuesta de Expectativas realizada mensualmente por el Banco de la República entre Octubre de 2003 y Agosto de 2012. Se encuentra que las revaluaciones de la tasa de cambio llevaron a expectativas de nuevas revaluaciones en el corto plazo (1 mes), pero a expectativas de devaluación en el largo plazo (1 año), y que las expectativas son estabilizadoras tanto en el corto como en el largo plazo. La tasa de cambio forward es en general diferente de la tasa spot en el futuro, principalmente pues los errores de pronóstico son en promedio diferentes de zero. Esto sugiere que las expectativas de tasa de cambio no son racionales. El papel del riesgo cambiario también es importante, sin embargo, siendo estadísticamenente significativo a 1 año (no a 1 mes). Las expectativas a 1 mes resultan mejor para predecir que los modelos de expectativas extrapolativas, adaptativas o regresivas, o que la tasa de cambio forward, y todas ellas superan las predicciones de una caminata aleatoria. Pero los resultados a 1 año son prácticamente opuestos. En este caso los traders y analistas pronosticarían mucho mejor utilizando modelos simples o incorporando en sus proyecciones algunas variables conocidas. In this document we use the Expectations Survey conducted monthly by the Central Bank of Colombia during the period of October 2003 – August 2012. We find that exchange rate revaluations were generally followed by expectations of further revaluation in th 2012-10-05 2012-10-05 Working Paper Documentos de trabajo Published Version http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5780 http://hdl.handle.net/20.500.12134/5780 spa Documentos de Trabajo Borradores de Economía Borradores de Economía; No. 735 https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/735.html Open Access https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Acceso abierto Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. PDF image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg application/pdf Bogotá Banco de la República
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description	Se utiliza en este documento la Encuesta de Expectativas realizada mensualmente por el Banco de la República entre Octubre de 2003 y Agosto de 2012. Se encuentra que las revaluaciones de la tasa de cambio llevaron a expectativas de nuevas revaluaciones en el corto plazo (1 mes), pero a expectativas de devaluación en el largo plazo (1 año), y que las expectativas son estabilizadoras tanto en el corto como en el largo plazo. La tasa de cambio forward es en general diferente de la tasa spot en el futuro, principalmente pues los errores de pronóstico son en promedio diferentes de zero. Esto sugiere que las expectativas de tasa de cambio no son racionales. El papel del riesgo cambiario también es importante, sin embargo, siendo estadísticamenente significativo a 1 año (no a 1 mes). Las expectativas a 1 mes resultan mejor para predecir que los modelos de expectativas extrapolativas, adaptativas o regresivas, o que la tasa de cambio forward, y todas ellas superan las predicciones de una caminata aleatoria. Pero los resultados a 1 año son prácticamente opuestos. En este caso los traders y analistas pronosticarían mucho mejor utilizando modelos simples o incorporando en sus proyecciones algunas variables conocidas.
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