Los equilibrios macroeconómicos y el banco central: el caso colombiano

El Banco Central tiene su mayor impacto en la macroeconomía al determinar la oferta de dinero primario. De su cruce con la demanda por base monetaria se deriva cierta tasa de interés a la vista que se transmite con rezagos a los mercados monetarios de mayor plazo y conduce a la economía por una send...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor Principal: Kalmanovitz-Krauter, Salomón
Formato: Documento de trabajo (Working Paper)
Lenguaje:Español (Spanish)
Publicado: Banco de la República 1999
Materias:
Acceso en línea:http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5132
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spelling oai:RI-BanRep:20.500.12134-51322019-04-16T16:09:16Z Los equilibrios macroeconómicos y el banco central: el caso colombiano Kalmanovitz-Krauter, Salomón Equilibrio Macroeconómicos Banco Central E01 - Measurement and Data on National Income and Product Accounts (NIPA) and Wealth; Environmental Accounts E58 - Central Banks and Their Policies E52 - Monetary Policy Bancos centrales -- Colombia Agregados monetarios -- Colombia Base monetaria -- Colombia Política monetaria -- Colombia Colombia -- Política económica E01 - Medidas y datos sobre la renta y contabilidad nacional (CNE) y riqueza; Cuentas medioambientales E52 - Política monetaria E58 - Bancos centrales y sus políticas El Banco Central tiene su mayor impacto en la macroeconomía al determinar la oferta de dinero primario. De su cruce con la demanda por base monetaria se deriva cierta tasa de interés a la vista que se transmite con rezagos a los mercados monetarios de mayor plazo y conduce a la economía por una senda de expansión o contracción, en tanto la oferta de crédito apuntala la demanda por bienes durables, vivienda y financia nuevas inversiones o su disminución las aletarga.2 Con todo, la tasa de interés tiene sus propios determinantes, entre otros, la oferta de ahorro financiero y el nivel de riesgo que experimentan los agentes frente a las instituciones financieras o frente a la moneda del país. Este precio del dinero es entonces susceptible a las expectativas que tengan los agentes sobre el futuro y sobre la economía. Por lo tanto, la autoridad monetaria puede estar lejos de controlar todas las variables que inciden en la determinación de las tasas de interés. La tasa de interés debe ser compatible con otros equilibrios macroeconómicos: si es muy baja, por ejemplo, puede conducir a un exceso de actividad y a profundizar el desequilibrio externo del país por la vía del aumento de importaciones y una salida de capital o si es muy alta puede atraer capital externo y propiciar una revaluación de la moneda. En países en desarrollo es frecuente encontrar que los políticos se impacientan con el ritmo de expansión que lleva la economía o por la renuencia del sector privado a pagar impuestos y tienden a presionar por una mayor oferta monetaria que financie mayores niveles de crédito y de gasto público. Cuando estas presiones son exitosas, la inflación se incrementa e introduce cambios frecuentes de precios relativos, genera neblina en el sistema de información y, por lo tanto, induce la toma de decisiones equivocadas por los agentes económicos, tiende a revaluar la tasa de cambio, descrema los ingresos fijos y produce algunos ganadores. 1999-02-18 1999-02-18 Working Paper Documentos de trabajo Published Version http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5132 http://hdl.handle.net/20.500.12134/5132 spa Documentos de Trabajo Borradores de Economía Borradores de Economía; No. 114 https://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/114.html Open Access https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Acceso abierto Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. PDF application/pdf image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg image/jpeg Bogotá Banco de la República
institution Repositorio Institucional del Banco de la República de Colombia
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Macroeconómicos
Banco Central
E01 - Measurement and Data on National Income and Product Accounts (NIPA) and Wealth; Environmental Accounts
E58 - Central Banks and Their Policies
E52 - Monetary Policy
Bancos centrales -- Colombia
Agregados monetarios -- Colombia
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Kalmanovitz-Krauter, Salomón
Los equilibrios macroeconómicos y el banco central: el caso colombiano
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