CrashMetrics : an application for Colombia

La crisis financiera de finales de la década pasada resaltó la importancia de fortalecer los sistemas de administración de riesgo en los mercados financieros. En consecuencia, se ha generado un creciente interés en metodologías para cuantificar riesgo bajo escenarios extremos. Una de estas técnicas...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autores Principales: Gómez-González, Esteban, Mendoza-Gutiérrez, Juan Carlos, Zamudio-Gómez, Nancy Eugenia
Formato: Documento de trabajo (Working Paper)
Lenguaje:Inglés (English)
Publicado: Banco de la República de Colombia 2013
Materias:
Acceso en línea:http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/2144
id oai:RI-BanRep:20.500.12134-2144
recordtype dspace
institution Repositorio Institucional del Banco de la República de Colombia
collection DSpace
language Inglés (English)
topic CrashMetrics
Riesgo de mercado
Stress testing
Aproximación de Taylor
G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
G21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages
G22 - Insurance; Insurance Companies; Actuarial Studies
G23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional Investors
G28 - Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulation
G32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill
CrashMetrics
Market risk
Stress testing
Taylor approximation
Riesgo financiero -- Análisis -- Metodología
Mercado financiero -- Análisis -- Metodología
Análisis financiero -- Metodología
G12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonos
G21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecas
G22 - Seguros; Compañías de seguros; Estudios actuariales
G23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionales
G28 - Instituciones y servicios financieros: Política pública y regulación
G32 - Política de financiación; riesgo financiero y gestión de riesgos; Estructura del capital y de la propiedad; Valor de empresa; fondo de comercio
spellingShingle CrashMetrics
Riesgo de mercado
Stress testing
Aproximación de Taylor
G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
G21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages
G22 - Insurance; Insurance Companies; Actuarial Studies
G23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional Investors
G28 - Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulation
G32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill
CrashMetrics
Market risk
Stress testing
Taylor approximation
Riesgo financiero -- Análisis -- Metodología
Mercado financiero -- Análisis -- Metodología
Análisis financiero -- Metodología
G12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonos
G21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecas
G22 - Seguros; Compañías de seguros; Estudios actuariales
G23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionales
G28 - Instituciones y servicios financieros: Política pública y regulación
G32 - Política de financiación; riesgo financiero y gestión de riesgos; Estructura del capital y de la propiedad; Valor de empresa; fondo de comercio
Gómez-González, Esteban
Mendoza-Gutiérrez, Juan Carlos
Zamudio-Gómez, Nancy Eugenia
CrashMetrics : an application for Colombia
description La crisis financiera de finales de la década pasada resaltó la importancia de fortalecer los sistemas de administración de riesgo en los mercados financieros. En consecuencia, se ha generado un creciente interés en metodologías para cuantificar riesgo bajo escenarios extremos. Una de estas técnicas es CrashMetrics, una metodología para estimar la exposición de un portafolio a movimientos pronunciados en el mercado. Utilizando información diaria, encontramos que CrashMetrics se constituye como un complemento idóneo a otras técnicas de stress-testing tradicionales, proveyendo no solo un escenario de pérdidas ácido, sino uno que está fundamentado en un choque de mercado observado y en las sensibilidades estimadas del cambio en el valor del portafolio durante periodos de estrés financiero. Adicionalmente, se encuentra que las instituciones financieras parecen estar relativamente más expuestas al riesgo de mercado bajo ésta metodología que bajo otras medidas de riesgo de mercado. Por tanto, los resultados sugieren que CrashMetrics provee información vital desde un punto de vista prudencial, alertando a los hacedores de política sobre exposiciones de riesgo significativas a nivel individual o sectorial, y permitiendo tomar las medidas preventivas de manera eficiente y oportuna.
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En consecuencia, se ha generado un creciente interés en metodologías para cuantificar riesgo bajo escenarios extremos. Una de estas técnicas es CrashMetrics, una metodología para estimar la exposición de un portafolio a movimientos pronunciados en el mercado. Utilizando información diaria, encontramos que CrashMetrics se constituye como un complemento idóneo a otras técnicas de stress-testing tradicionales, proveyendo no solo un escenario de pérdidas ácido, sino uno que está fundamentado en un choque de mercado observado y en las sensibilidades estimadas del cambio en el valor del portafolio durante periodos de estrés financiero. Adicionalmente, se encuentra que las instituciones financieras parecen estar relativamente más expuestas al riesgo de mercado bajo ésta metodología que bajo otras medidas de riesgo de mercado. Por tanto, los resultados sugieren que CrashMetrics provee información vital desde un punto de vista prudencial, alertando a los hacedores de política sobre exposiciones de riesgo significativas a nivel individual o sectorial, y permitiendo tomar las medidas preventivas de manera eficiente y oportuna. The financial crisis of the late 2000's highlighted the importance of strengthening risk management systems in financial markets. Consequently, an increasing interest in strategies to quantify risk under extreme scenarios has spawned. One of such techniques is CrashMetrics, a methodology for estimating the exposure of a portfolio to severe market movements. Using daily data, we find that CrashMetrics complements more traditional stress testing techniques, providing not only a stringent loss scenario, but one that is cemented on an observed market shock and on the estimated sensitivities of the change in portfolio value during periods of financial turmoil. Given that correlations between assets are stronger during a market crash, our findings indicate that financial institutions seem relatively more exposed to market risk under this methodology than using other market risk measures. Thus, results indicate that CrashMetrics provides vital information from a prudential perspective, alerting policymakers of significant individual or sector-specific exposures to market risk and thus, allowing preemptive action to be undertaken in a timely and efficient manner. 2013-03-01 2012-03 Working Paper Documentos de trabajo Published Version http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/2144 http://hdl.handle.net/20.500.12134/2144 eng Documentos de Trabajo Temas de Estabilidad Financiera Temas de Estabilidad Financiera ; No. 69 https://ideas.repec.org/p/bdr/temest/069.html Open Access https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/ Acceso abierto Atribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0 Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. 18 páginas : gráficas, tablas PDF application/pdf Bogotá Banco de la República de Colombia Arango, J., Arias, M., Gómez, E., Salamanca, D. & Vásquez, D. (2005), `Estimación de los requerimientos de capital por riesgo de mercado', Temas de Estabilidad Financiera. Nelson, C.R. & Siegel, A. (1987), `Parsimonious modelling of yield curves', Journal of Business 60, 473 489. Reveiz, A. & León, C. (2008), "Índice representativo del mercado de deuda pública interna: Idxtes", Borradores de Economía.
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