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Foreign debt flows and domestic credit : a principal-agent approach

La relación entre flujos de capital y crédito local se da a través de diferentes canales, los cuales no son directamente identificables. En este documento se utiliza un modelo de agente-principal para tratar de explicar los canales por medio de los cuales, choques sobre los flujos externos de deuda...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autores Principales: Gómez-González, Esteban, Murcia, Andrés, Zamudio-Gómez, Nancy Eugenia
Formato: Documento de trabajo (Working Paper)
Lenguaje:Inglés (English)
Publicado: Banco de la República de Colombia 2013
Materias:
Modelo principal-agente
Flujo de capitales
Crédito
Modelos VEC
D82 - Asymmetric and Private Information; Mechanism Design
E51 - Money Supply; Credit; Money Multipliers
C32 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models
Principal-agent model
Capital flows
Credit
VEC models
Movimiento de capitales > Modelos
Inversiones extranjeras > Mediciones > Modelos
Pronóstico de la economía > Colombia
D82 - Información privada y asimétrica; Diseño de mecanismos
C32 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusión; representación de espacios de estados
E51 - Oferta monetaria; Crédito; Multiplicadores monetarios
Acceso en línea:http://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/2111
id oai:RI-BanRep:20.500.12134-2111
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Inversiones extranjeras -- Mediciones -- Modelos
Pronóstico de la economía -- Colombia
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Principal-agent model
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Gómez-González, Esteban
Murcia, Andrés
Zamudio-Gómez, Nancy Eugenia
Foreign debt flows and domestic credit : a principal-agent approach
description La relación entre flujos de capital y crédito local se da a través de diferentes canales, los cuales no son directamente identificables. En este documento se utiliza un modelo de agente-principal para tratar de explicar los canales por medio de los cuales, choques sobre los flujos externos de deuda podrían afectar variables relevantes relacionadas con el crédito. El modelo predice que un choque externo afectará el crédito total y reducirá la proporción de firmas con acceso a financiamiento intermediado. Para validar empíricamente lo encontrado en el modelo teórico, se estima un modelo VEC. Los resultados muestran que en el corto plazo un choque negativo sobre los flujos en efecto reduce la proporción de firmas con acceso a financiamiento, llevando a estas a sustituir fuentes externas por internas, lo que a su vez se traduce en un incremento en la cantidad de crédito local. Sin embargo, en el largo plazo, la relación entre flujos de capital y crédito es positiva. Estos resultados tienen importantes implicaciones de política, en particular relacionadas con el impacto de ciertas medidas macroprudenciales sobre la cantidad de crédito y el acceso de las firmas a este mercado.
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score 12,131701

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