Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes

¿Por qué suceden las paradas súbitas en los flujos de capitales? La hipótesis de este artículo es que es por la elevada deuda externa de corto plazo. La financiación de la inversión de largo plazo con recursos de corto plazo deja a la economía expuesta a una restricción de crédito. Se utiliza un mod...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor Principal: Vargas, Andrés
Publicado: 2015
Materias:
Acceso en línea:http://hdl.handle.net/11445/2082
id ir-11445-2082
recordtype dspace
spelling ir-11445-20822021-02-01T17:11:33Z Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes Vargas, Andrés Paradas Súbitas Deuda de Corto Plazo Contagio Liberalización Financiera Sudden Stops Short-term Debt Capital Mobility Contagian Financia Liberalization ¿Por qué suceden las paradas súbitas en los flujos de capitales? La hipótesis de este artículo es que es por la elevada deuda externa de corto plazo. La financiación de la inversión de largo plazo con recursos de corto plazo deja a la economía expuesta a una restricción de crédito. Se utiliza un modelo en el que se determinan conjuntamente la madurez y el costo del endeudamiento externo. En estas circunstancias la conjetura de los prestamistas sobre la capacidad de pago del deudor ocasiona la parada súbita. El evento también puede ser desencadenado por cambios en las condiciones globales de liquidez y/o del apetito por riesgo. La estimación se hizo para un grupo de 39 países emergentes en el periodo 1984-2005. Los resultados confirman el papel desestabilizador de la deuda externa de corto plazo, el déficit en cuenta corriente y el contagio. Se encuentra además que el grado de apertura al capital no incrementa sustancialmente la probabilidad de crisis, mientras que los países que experimentan una liberalización financiera rápida son más proclives a la crisis. This paper argues thet high external short-term debt is the main determinant of sudden stops in capital flows. Large external short-term debt increases macroeconomic vulneratibilities through negative balance sheet effects. Crises can also occurdue to changes in liquidity conditions or risk aversion. A model that jointly determines maturity and cost of external debt is used, covering 39 emerging economies for the period 1984-2005. The main results may be summarized as follows: whereas more financial openness leads economies to be more vulnerable to capital reversal, especially for those countries which undergone finncial liberalization ot a faster pace. F3 F32 F34 C25 2015-12-06T17:19:06Z 2016-01-21T01:57:13Z 2017-04-19T20:10:05Z 2017-06-17T23:13:12Z 2015-12-06T17:19:06Z 2016-01-21T01:57:13Z 2017-04-19T20:10:05Z 2017-06-17T23:13:12Z 2008-12 Coyuntura Económica. Vol. XXXVIII, No. 2, segundo semestre de 2008, pp. 97-121. Fedesarrollo, Bogotá - Colombia 0120-3576 http://hdl.handle.net/11445/2082 application/pdf
institution Fedesarrollo
collection DSpace
topic Paradas Súbitas
Deuda de Corto Plazo
Contagio
Liberalización Financiera
Sudden Stops
Short-term Debt
Capital Mobility
Contagian
Financia Liberalization
spellingShingle Paradas Súbitas
Deuda de Corto Plazo
Contagio
Liberalización Financiera
Sudden Stops
Short-term Debt
Capital Mobility
Contagian
Financia Liberalization
Vargas, Andrés
Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
description ¿Por qué suceden las paradas súbitas en los flujos de capitales? La hipótesis de este artículo es que es por la elevada deuda externa de corto plazo. La financiación de la inversión de largo plazo con recursos de corto plazo deja a la economía expuesta a una restricción de crédito. Se utiliza un modelo en el que se determinan conjuntamente la madurez y el costo del endeudamiento externo. En estas circunstancias la conjetura de los prestamistas sobre la capacidad de pago del deudor ocasiona la parada súbita. El evento también puede ser desencadenado por cambios en las condiciones globales de liquidez y/o del apetito por riesgo. La estimación se hizo para un grupo de 39 países emergentes en el periodo 1984-2005. Los resultados confirman el papel desestabilizador de la deuda externa de corto plazo, el déficit en cuenta corriente y el contagio. Se encuentra además que el grado de apertura al capital no incrementa sustancialmente la probabilidad de crisis, mientras que los países que experimentan una liberalización financiera rápida son más proclives a la crisis.
author Vargas, Andrés
author_facet Vargas, Andrés
author_sort Vargas, Andrés
title Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
title_short Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
title_full Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
title_fullStr Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
title_full_unstemmed Flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
title_sort flujos de capitales, restricciones de liquidez y paradas súbitas: lecciones de países emergentes
publishDate 2015
url http://hdl.handle.net/11445/2082
_version_ 1691120754989465600
score 11,383075