The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach

Hasta la fecha, hay gran controversia sobre el modelo de tipo de cambio que se debe utilizar o el mecanismo de transmisión que debe ser considerado para medir los efectos de la política monetaria. Dado que la mayoría de la literatura se basa en modelos estructurales como estrategia de identificación...

Descripción completa

Detalles Bibliográficos
Autor Principal: Echavarria Soto, Juan Jose
Formato: Artículo (Article)
Lenguaje:Inglés (English)
Publicado: Universidad de los Andes 2014
Materias:
Acceso en línea:https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/27078
https://doi.org/10.13043/DYS.73.1
id ir-10336-27078
recordtype dspace
spelling ir-10336-270782020-08-19T14:40:56Z The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach El impacto de las intervenciones cambiarias en Colombia. Un estudio de eventos Echavarria Soto, Juan Jose Intervenciones de bancos centrales Intervenciones cambiarias Estudio de eventos Central bank intervention Foreign exchange intervention mechanisms Event study Hasta la fecha, hay gran controversia sobre el modelo de tipo de cambio que se debe utilizar o el mecanismo de transmisión que debe ser considerado para medir los efectos de la política monetaria. Dado que la mayoría de la literatura se basa en modelos estructurales como estrategia de identificación, la validez de los resultados depende, en gran medida, de la validez de sus supuestos. Este artículo compara los efectos de diferentes tipos de intervenciones para el caso colombiano durante el período 2000-2012, sin imponer supuestos paramétricos restrictivos y sin la necesidad de adoptar un modelo estructural. Nuestros resultados muestran que todos los tipos de intervención cambiaria (opciones de acumulación de reservas, opciones de volatilidad e intervenciones discrecionales) han tenido éxito según el criterio de suavización en el estudio de eventos. En particular, las opciones de volatilidad parecen haber tenido el mayor efecto. Los resultados son robustos cuando se utilizan ventanas de diferentes tamaños y diferentes escenarios. To date, there is still great controversy as to which exchange rate model should be used or which monetary channel should be considered, when measuring the effects of monetary policy. Since most of the literature relies on structural models to address identification problems, the validity of results largely turn on how accurate these assumptions are in describing the full extent of the economy. In this paper we compare the effects of different types of central bank intervention for the Colombian case during 2000-2012, without imposing restrictive parametric assumptions or without the need to adopt a structural model. Using an event study approach, we find that all types of interventions (international reserve accumulation options, volatility options and discretionary) have been successful according to the smoothing criterion. In particular, volatility options had the strongest effect. Results are robust when using different windows sizes and counterfactuals. 2014-01-01 2020-08-19T14:40:56Z info:eu-repo/semantics/article info:eu-repo/semantics/publishedVersion ISSN: 0120-3584 EISSN: 1900-7760 https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/27078 https://doi.org/10.13043/DYS.73.1 eng info:eu-repo/semantics/openAccess application/pdf Universidad de los Andes Desarrollo y Sociedad
institution EdocUR - Universidad del Rosario
collection DSpace
language Inglés (English)
topic Intervenciones de bancos centrales
Intervenciones cambiarias
Estudio de eventos
Central bank intervention
Foreign exchange intervention mechanisms
Event study
spellingShingle Intervenciones de bancos centrales
Intervenciones cambiarias
Estudio de eventos
Central bank intervention
Foreign exchange intervention mechanisms
Event study
Echavarria Soto, Juan Jose
The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
description Hasta la fecha, hay gran controversia sobre el modelo de tipo de cambio que se debe utilizar o el mecanismo de transmisión que debe ser considerado para medir los efectos de la política monetaria. Dado que la mayoría de la literatura se basa en modelos estructurales como estrategia de identificación, la validez de los resultados depende, en gran medida, de la validez de sus supuestos. Este artículo compara los efectos de diferentes tipos de intervenciones para el caso colombiano durante el período 2000-2012, sin imponer supuestos paramétricos restrictivos y sin la necesidad de adoptar un modelo estructural. Nuestros resultados muestran que todos los tipos de intervención cambiaria (opciones de acumulación de reservas, opciones de volatilidad e intervenciones discrecionales) han tenido éxito según el criterio de suavización en el estudio de eventos. En particular, las opciones de volatilidad parecen haber tenido el mayor efecto. Los resultados son robustos cuando se utilizan ventanas de diferentes tamaños y diferentes escenarios.
format Artículo (Article)
author Echavarria Soto, Juan Jose
author_facet Echavarria Soto, Juan Jose
author_sort Echavarria Soto, Juan Jose
title The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
title_short The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
title_full The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
title_fullStr The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
title_full_unstemmed The impact of foreign exchange intervention in Colombia. An event study approach
title_sort impact of foreign exchange intervention in colombia. an event study approach
publisher Universidad de los Andes
publishDate 2014
url https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/27078
https://doi.org/10.13043/DYS.73.1
_version_ 1676074249409789952
score 11,369555